O reajuste tarifário deve ter impulsionado, no segundo trimestre, a receita e as margens da Comgás, maior companhia de gás canalizado do país, avaliam analistas ouvidos pelo Valor. O reajuste foi concedido em maio, com aumento médio de 6%. A companhia, controlada pela Cosan, divulga seu balanço de resultados hoje, após o fechamento do pregão.
As prévias de resultados da Ativa Corretora, Santander e Itaú BBA mostram que, no segundo trimestre, a companhia deve ter encerrado, em média, com lucro líquido de R$ 145,6 milhões, alta de 294% sobre igual período de 2012. Já a receita líquida, no mesmo período, pode ter ficado, em média, em R$ 1,52 bilhão, 19% sobre o faturamento líquido do segundo trimestre de 2012. No mesmo intervalo, o Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) encerrou, na média, em R$ 345,3 milhões, elevação de 104% sobre igual período de 2012.
Segundo o analista Marcelo Torto, da Ativa Corretora, a Comgás deve apresentar resultado ligeiramente fraco no segundo trimestre, se comparado com o trimestre anterior, mas com alta significativa frente ao mesmo período de 2012. A receita líquida para o segundo trimestre é vista em R$ 1,5 bilhão, alta de 3,6% sobre o primeiro trimestre, e 17% sobre o mesmo período de 2012. O desempenho de março a junho reflete o segmento de termogeração, que deve registrar volumes elevados devido ao despacho térmico, além da desaceleração da expansão da demanda industrial. O Ebitda terá crescido 7,3% no trimestre comparado com o primeiro, ficando em R$ 338 milhões, com margem de 22,5%, e alta de 100% sobre o segundo trimestre de 2012. Já o lucro líquido deve ter alta 11,8% frente ao primeiro trimestre, a R$ 136 milhões, pressionado pelos efeitos da desvalorização cambial na dívida da companhia. Em relação ao mesmo trimestre de 2012, a elevação pode ser de 268%.
A Ativa Corretora acredita que a estratégia de crescimento da Comgás continuará se mostrando acertada, com expansão no segmento residencial, que apresenta melhores margens e deverá seguir ganhando participação nos resultados através de novas ligações.
O Santander prevê receita líquida de R$ 1,46 bilhão no trimestre, alta de 14,2% sobre o mesmo período de 2012. O lucro líquido é estimado em R$ 132 milhões, 260% sobre o mesmo período do ano passado. O Ebitda é projetado em R$ 310 milhões, elevação de 83,4%. De acordo com o relatório, o banco prevê que a receita dos segmentos de energia termelétrica e cogeração registrem discreta redução devido à desativação de algumas usinas termelétricas. Considerando que o dólar se valorizou no segundo trimestre em relação ao primeiro, a Comgás deverá registrar valores adicionais na conta regulatória a serem compensados pelo próximo reajuste tarifário. Porém, a recuperação das margens e volumes deve render bons resultados.
O Itaú BBA é o mais otimista. O banco acredita que o reajuste tarifário concedido em maio deverá cobrir parte dos custos da empresa. O banco prevê um aumento de 5,1% do volume de vendas de gás no trimestre. A receita líquida é estimada em R$ 1,609 bilhão, com elevação de 26%. O Ebitda deverá crescer 130%, para R$ 388 milhões, e o lucro líquido deverá subir 360%, para R$ 169 milhões. (MS)
